Page 55 - 《橡塑智造与节能环保》2025年2期

产业市场

重磅！轮胎龙头即将登陆A股

2月13日，上交所上市审核委员会召开2025年第2 业收入306.01亿元、318.89亿元、352.52亿元、185.18
次上市审核委员会审议会议，审议中策橡胶集团股份 亿元；净利润分别为13.75亿元、12.25亿元、26.38亿
有限公司（简称“中策橡胶”）上市申请，中策橡胶沪 元、25.40亿元。
主板IPO最终顺利过会。中策橡胶也成为2025农历新 2021年末至2024年6月末，中策橡胶资产负债率
年后首家上会企业。 分别为 69.15%、68.58%、63.81%和62.62%，而同行业
可比上市公司的均值分别为51.94%、51.66%、50.39%
和49.69%。
与同行相比，中策橡胶资产负债率明显偏高。在
这种情况下，2020~2023年，中策橡胶分别进行分红11
亿元、3亿元、2.5亿元、4.5亿元。2024年上半年，公
司再次现金分红7亿元。过去4年半，中策橡胶累计分
红28亿元。
中策橡胶表示，资产负债率高于同行业可比公司
平均水平，主要原因是中策橡胶为非上市公司，融资
渠道单一。中策橡胶预计，本次募集资金到位后，资
本次IPO，中策橡胶拟募集资金48.5亿元，用于高
产负债率将有所降低。
性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目、年产250万套
记者注意到，2023年公司的招股书中原计划募资
全钢子午线载重轮胎生产线项目、中策橡胶（建德）
70亿元，到最新计划缩水了21.5亿元。募资项目也发
有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目——全钢子
生了变化，其中，“年产650万套全钢子午线轮胎绿色
午线轮胎车间Ⅴ建设项目、中策橡胶（天津）有限公
5G数字工厂项目”更改为“高性能子午线轮胎绿色5G数
司高端绿色轮胎制造产业链提升改造项目、中策橡胶
字工厂项目”；删除了原投入1.5亿元的“研发项目升级
集团股份有限公司在泰国增资建设高性能子午胎项
及信息化建设技术改造项目”和28.5亿元的“补充流动
目。
资金”；增加了“在泰国增资建设高性能子午胎项目”，
上市委会议现场问询的主要问题，为2023年第四
该项目拟投入募资金额8.5亿元。
季度实现的扣非后净利润相对较少，以及2024年上半
根据招股说明书，中策橡胶主要从事全钢胎、
年扣非后净利润环比增幅高于行业平均值的原因及合
半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研产销，是国内
理性，是否存在跨期调节利润的情形。
外销售规模最大的轮胎制造企业之一。目前，中策橡
据中策橡胶财务数据显示，2021年度、2022年
胶拥有“朝阳”、“好运”、“威狮”、“全诺”、“雅度”、
度、2023年度及2024年1-6月，中策橡胶分别实现营

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