4月29日，米其林集团发布2026年第一季度财报。报告期内，集团实现销售额62亿欧元（约合人民币494.93亿元），按实际汇率计算同比下降5.4%，但按恒定汇率计算则与去年同期持平。营收下滑完全归因于欧元对美元等主要货币升值带来的汇率折算压力。

替换市场强劲，高端产品结构持续优化

　　从业务结构看，市场呈现“原配疲软、替换坚挺”的特征。轮胎总销量小幅下降1.4%，但替换市场需求支撑明显，米其林品牌替换胎销量增长3%，其中乘用车及轻卡替换胎销量逆势增长6%。技术含量更高的大尺寸轮胎成为关键驱动力，18英寸及以上产品销量占比达65%，带来1.9%的正向产品组合收益。

特种胎与新材料板块表现亮眼

　　分板块来看，乘用胎业务剔除汇率影响后营收增长1.3%；载重胎受北美原配市场拖累下滑11.3%；特种胎在矿业、航空轮胎等细分领域带动下销量增长2.5%。此外，聚合物复合材料解决方案业务销售额增长5.1%，得益于年初并购Cooley Group后的整合贡献。

　　米其林一季度表现折射出轮胎行业当前的典型特征：原配市场承压而替换市场韧性凸显，高端化成为企业稳定盈利的压舱石。18英寸以上大尺寸轮胎占比持续提升，表明消费端对操控性、承载性与低滚阻等技术集成能力的要求不断提高，技术溢价正在替代规模效应，成为头部企业的核心护城河。在汇率波动的系统性压力下，产品结构与细分市场的精细化运营能力，将成为判断轮胎企业抗周期能力的重要标尺。